Une agence d’intérim paie ses intérimaires à la fin du mois et encaisse ses clients quarante-cinq ou soixante jours plus tard. Un acheteur ouvre donc la balance clients avant le compte de résultat, parce que c’est elle qui fixe la trésorerie à immobiliser au lendemain de la vente. Il veut savoir comment ce décalage est financé, et si le chiffre d’affaires tient à autre chose qu’à trois comptes et deux commerciaux.
Les opérations recensées en 2025 et 2026 portent en majorité sur des réseaux de 5 à 50 M€ de chiffre d’affaires.
Article mis à jour en 2026.
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Le carnet de clients pèse plus lourd que le nombre d’agences
Le nombre d’agences ne dit pas grand-chose de la valeur. Un acheteur regarde d’abord comment le chiffre d’affaires se répartit entre vos clients. Il regarde aussi depuis quand ces clients sont chez vous, et le taux de marque que vous tenez sur chaque délégation. Si quelques donneurs d’ordre concentrent la moitié de votre facturation, un réseau de vingt agences se négociera moins bien qu’un réseau plus petit au portefeuille éclaté.
Le secteur pour lequel vous déléguez change aussi la lecture. Le BTP, la logistique et l’industrie n’ont ni la même cyclicité ni la même marge que la santé ou le tertiaire. Sur une agence très exposée à un seul secteur en creux de cycle, l’acheteur retraitera l’EBITDA vers le bas, ou repoussera une partie du prix sur les résultats des deux exercices suivants.
Le fichier d’intérimaires, lui, ne figure nulle part au bilan. Le taux de retour des candidats et l’ancienneté des permanents en agence montrent pourtant si l’activité tient sans vous. Quand les plus gros clients ont été gagnés personnellement par le dirigeant et que l’équipe commerciale vient d’arriver, la dépendance au dirigeant pèse sur toute la négociation.
Qui rachète des agences d’intérim en France
Les réseaux indépendants en croissance externe sont les plus visibles sur les dossiers de PME. Le groupe lyonnais LIP a repris début janvier 2026 la société Altitude, réseau de sept agences spécialisé en menuiserie et agencement dans l’Ouest et le bassin parisien, pour 18 M€ de chiffre d’affaires et vingt-deux permanents. Le dirigeant d’Altitude est resté en place. En juin 2026, le Groupe Morgan Services a repris Job&Box, réseau breton fondé à Dinan en 2004 par Floriane Teurtrie, d’une vingtaine d’agences en Bretagne et en Normandie et 44 M€ de chiffre d’affaires. Network Intérim, indépendant basé à Sophia Antipolis, a intégré MyJob Intérim (Montauban et Toulouse) au printemps 2025, puis Metal-Inter quelques semaines plus tard.
Proman a signé quatre opérations sur la seule année 2025, dont Humanys, Breizh Intérim et Presta Breizh en décembre, et Belvedia a repris trois agences de Haute-Savoie en avril, d’après le bilan sectoriel publié par Auris Finance en février 2026. Actual, Samsic, RAS Intérim, Domino RH et le groupe Adecco figurent aussi parmi les acheteurs de l’année. Ces groupes nationaux achètent plusieurs agences par an et savent traiter un dossier vite.
Les groupes cotés et les acteurs étrangers visent des tailles supérieures ou des marchés hors de France. Synergie a finalisé le 16 mars 2026 la prise d’une participation majoritaire dans le canadien Agilus Work Solutions, et le japonais Persol a pris le contrôle de Gojob à l’automne 2025. Ces acquéreurs traitent rarement en direct avec une PME, mais leurs filiales françaises achètent des réseaux régionaux.
Aucune des opérations citées ne porte sur un généraliste sans métier dominant ni territoire.
La garantie financière après la vente
Une agence d’intérim ne peut pas exercer sans garantie financière. L’article L. 1251-49 du code du travail impose d’en justifier à tout moment : elle couvre les salaires, les indemnités et les cotisations sociales si l’entreprise défaille. Son montant ne peut descendre sous 8 % du chiffre d’affaires hors taxes de l’activité d’intérim, ni sous un plancher réévalué chaque année, fixé à 151 445 € pour 2026 par le décret n° 2025-1350 du 26 décembre 2025.
Une cession de titres ne coupe pas la garantie, puisque la personne morale reste la même. Le garant doit en revanche être prévenu et réexamine son engagement, en particulier quand l’acquéreur modifie la structure du capital ou le périmètre d’activité. L’article R. 1251-30 interdit toute interruption de couverture, et une agence dont la caution tombe ne peut plus travailler. Nous calons donc le calendrier de closing sur l’accord du garant.
En cas de fusion ou d’absorption, la garantie de l’ensemble constitué ne peut pas être inférieure au cumul des garanties d’origine. Un apport partiel d’actif augmente la garantie du bénéficiaire à proportion du chiffre d’affaires apporté, et une scission la ventile entre les entités selon leur chiffre d’affaires. Un acquéreur qui prévoit de fusionner votre société avec son réseau intègre ce coût dans son prix.
Si vous travaillez avec des collectivités ou des bailleurs sociaux, vos marchés ne se transmettent pas automatiquement. L’article R. 2194-6 du code de la commande publique autorise la substitution de titulaire à la suite d’une cession, sous conditions, et le dossier doit le démontrer marché par marché.
Du chiffre d’affaires au prix encaissé
Nous ne publions pas de multiple type, parce qu’aucune source publique fiable n’en donne pour ce secteur et qu’un multiple avancé au hasard fausse toutes les discussions suivantes. En revanche, l’écart entre la valeur d’entreprise annoncée et ce que vous touchez au closing, nous pouvons le détailler poste par poste.
Le retraitement commence par l’EBITDA. L’acquéreur ramène votre rémunération au coût d’un salarié qui ferait le même travail, remet au prix du marché les loyers versés à une SCI patrimoniale, sort les véhicules personnels et reprend les provisions pour litiges quand elles sont insuffisantes. Ces postes se discutent ligne à ligne et se préparent avant les audits. Le détail, poste par poste, figure sur notre page sur les agrégats financiers d’une cession.
Le deuxième poste, et celui qui décide de l’affaire dans ce métier, c’est le financement du besoin en fonds de roulement. Beaucoup d’agences vivent avec de l’affacturage ou une cession Dailly. L’acquéreur examine l’encours mobilisé, le coût de la ligne et la qualité du poste clients derrière. Un factor qui a exclu certains débiteurs de sa garantie signale un risque que les audits iront chercher. Selon la façon dont cette ligne est traitée, la dette financière nette déduite du prix change sensiblement. Le même raisonnement, appliqué à d’autres métiers, est repris sur notre page valorisation.
Chaque provision se discute séparément, qu’il s’agisse d’un prud’hommes en cours, d’un redressement URSSAF notifié ou seulement probable, d’un accident du travail ou d’un rappel d’égalité de traitement. Un risque identifié se traduit par une baisse de prix ou par une garantie d’actif et de passif avec séquestre.
Ce que les audits vont chercher
Un audit d’agence d’intérim commence par un échantillon de contrats de mission. Les vérificateurs reprennent le motif de recours, le terme, la durée maximale, le respect du délai de carence entre deux missions sur un même poste. Un motif de recours mal libellé, répété sur des centaines de contrats, ouvre un risque de requalification en contrat à durée indéterminée chez l’entreprise utilisatrice, avec un retour possible vers l’agence.
L’auditeur recalcule ensuite l’indemnité de fin de mission, l’indemnité compensatrice de congés payés, les primes prévues par la convention collective du client et le taux horaire de référence. Une erreur systématique de paramétrage de paie se multiplie par le nombre d’intérimaires et par trois ans de prescription.
Sur la sécurité, l’acquéreur demande les formations renforcées pour les postes à risque, les fiches de poste transmises par le client, le taux de cotisation accidents du travail et l’historique de sinistralité. Sans traçabilité de ces formations, vous arrivez en négociation avec un passif que l’acheteur vous fera couvrir.
L’audit remonte aussi votre obligation de vigilance, et c’est là qu’on regarde les attestations, la sous-traitance en cascade et le travail dissimulé chez un donneur d’ordre. Nous conseillons de faire ce travail avant d’ouvrir une data room, quitte à régulariser des situations anciennes. Une régularisation trouvée en pleine due diligence se paie sur le prix, quand la même, faite un an plus tôt, ne coûte que le temps passé.
Préparer la cession pendant que l’activité tourne
La confidentialité est plus fragile dans l’intérim qu’ailleurs. Les commerciaux d’agence circulent d’un réseau à l’autre, les clients se parlent, une rumeur de vente suffit à faire bouger un contrat-cadre. En pratique, nous faisons signer un accord de confidentialité avant de communiquer le moindre chiffre, nous limitons l’information à deux ou trois personnes en interne, et nous ouvrons les pièces sensibles le plus tard possible. Ces précautions sont reprises dans notre article sur la manière de vendre sa PME en toute confidentialité.
Douze mois avant la mise en vente, la première chose à faire est d’aller chercher deux ou trois comptes moyens plutôt qu’un gros, pour desserrer la concentration clients. Il faut aussi sécuriser les permanents qui portent la relation commerciale, par une clause de non-concurrence tenable et, le cas échéant, une prime de présence liée au closing. Et faire monter un responsable d’exploitation capable de tenir le réseau sans vous, parce qu’un acquéreur qui ne voit personne derrière le dirigeant achètera avec un accompagnement long et une partie du prix différée. Notre diagnostic de cession donne une première lecture de votre dossier sur ces points.
La loi n° 2026-403 du 26 mai 2026 a changé le calendrier d’information des salariés. Dans les entreprises de moins de cinquante salariés, les salariés doivent être informés au plus tard un mois avant la cession ; les entreprises dotées d’un comité social et économique passent par une information-consultation. Le calendrier de cession doit tenir compte de ce délai. Les formulations à retenir figurent dans notre article sur la communication auprès des salariés.
Le type d’acquéreur se choisit avant d’envoyer le premier dossier. Un réseau indépendant et un groupe adossé à un fonds ne proposent pas le même prix, et surtout pas la même place au cédant après la vente. Nous avons déjà comparé une reprise par un fonds et une reprise par un industriel, notamment sur ce qu’il advient du cédant : vendre à un fonds ou à un industriel.
Les questions que nous posent les dirigeants d’agences
Combien vaut une agence d’intérim ?
On part de l’EBITDA retraité, dont on déduit la dette financière nette et l’écart de besoin en fonds de roulement. Le prix se corrige ensuite selon votre concentration clients, votre spécialisation et la solidité de vos permanents. Deux agences au même chiffre d’affaires ne se vendent pas au même prix. C’est pourquoi les multiples qui circulent sur internet ne servent à rien.
Comment trouver un acquéreur sans que mes clients l’apprennent ?
Le dossier part sous forme anonyme, avec la zone géographique, la taille et les secteurs servis, sans nom ni adresse. Les candidats signent un accord de confidentialité avant de recevoir le mémorandum, et vous validez la liste des acquéreurs approchés, ce qui permet d’écarter un concurrent direct ou un client.
Est-ce que l’acheteur reprend ma garantie financière ?
Dans une cession de titres, la société conserve sa garantie, mais le garant doit être informé et peut revoir son engagement, l’article R. 1251-30 du code du travail interdisant toute interruption de couverture. Dans une cession de fonds de commerce, l’acquéreur doit obtenir sa propre caution avant de démarrer l’activité, ce qui allonge le calendrier.
Je peux vendre trois agences et garder les autres ?
Oui, par cession de fonds de commerce agence par agence, ou par apport partiel d’actif suivi d’une cession des titres de la structure créée. La garantie financière se recalcule alors sur le chiffre d’affaires transféré, et les contrats de mission en cours comme les marchés publics doivent être repris un par un.
Combien de temps prend la vente d’une entreprise de travail temporaire ?
Comptez six à neuf mois entre la première réunion de cadrage et le closing quand le dossier est prêt, dont deux à trois mois d’audits. Si la paie, les contrats de mission et la garantie financière n’ont jamais été passés en revue, prévoyez une mise à niveau avant même d’ouvrir le processus.
Sources : Lyon Décideurs, groupe LIP et Altitude (5 février 2026) ; Bretagne Économique, Job&Box et Groupe Morgan Services (4 juin 2026) ; Auris Finance, bilan M&A 2025 ressources humaines et travail temporaire (11 février 2026) ; Fusacq, Network Intérim et MyJob Intérim (6 mai 2025) ; communiqué Synergie, participation majoritaire dans Agilus Work Solutions (16 mars 2026) ; Prism’emploi, garantie financière (articles L. 1251-49 et R. 1251-11 et suivants du code du travail) ; décret n° 2025-1350 du 26 décembre 2025 ; code de la commande publique, article R. 2194-6 ; loi n° 2026-403 du 26 mai 2026.
Pour situer votre agence, nous demandons la balance clients des douze derniers mois, le tableau des délégations par secteur et l’attestation de garantie financière en cours. Avec ces trois pièces, nous vous disons quels acquéreurs regarderont le dossier et ce qu’il faut corriger avant de les approcher. Envoyez-les nous, ou appelez-nous avant de les réunir. Échangeons en toute confidentialité.
